不识转机只缘身在转机中 A股有望迎来新上行周期起点

不识转机 只缘身在转机中

□本报记者牛仲逸

近日,国内一大型券商表示,A股10月可能开始一个 非常像牛市 的大反弹,这波行情的本质和一季度类似,而希望则在 更远处 。

实际上,二季度以来,市场传来了太多A股将在某月迎来转机的判断。如中信证券在6月初时发布研报称,进入6月后,预计压制A股估值的主要因素将陆续迎来转机,以时间换空间后,市场会逐渐步入上行通道,兑现配置价值。

也有券商在中期策略报告指出,A股年内第二次布局点在6月中下旬,之后迎来转机。

市场热议A股转机背后,实则是对三、四季度行情的期盼。回首1月4日2440点时,很少有投资者预判到之后的单边逼空行情,每次都是行情走出来之后,人们才恍然大悟,于是顺便也找到了各种上涨理由。基于此,也许下半年的任何一个月份都有可能成为A股转机月。

比起预判A股何时迎来转机,倒不如看清支撑A股长期向好的因素:经济下行风险可控、消费有韧性、货币政策总体宽松、以减税为代表的国内市场化改革加速等等。

另一方面,虽然对于年内A股迎来转机的时点尚有分歧,但可以肯定的是,经历了2凤凰棋牌下载020年的持续调整后,2020年从整体上看将是转机之年。

首先是,2020年,资本市场将迎来新一轮战略机遇期。从存量博弈到双向扩容,A股将迎来巨大增量。筹码扩容的同时,长期的增量资金也将不断被引导入市。

招商证券策略研究认为,过去2020年中国资本市场经历了四轮政策支持周期,均开启了一个新的市场。当前,五年一遇的资本市场政策友好期再次来临,科创板推出,多层次资本市场进一步完善,五年一遇的资本市场政策周期叠加新一轮科技上行周期,A股会从今年开启一轮新的上行周期。

其次是,结合历史经验,A股每七年都会依次经历——牛熊转折、牛市开启、牛市高潮、牛尾熊启、熊中反弹、熊中震荡、大熊市七个阶段的轮回过程。

对于这一历史现象,有机构给出的解读是:三年半的信贷周期以及导致信贷周期出现的政策轮回是造成A股呈现七年周期波动的关键原因,而其中,资金面、投资者心态对估值产生了关键影响。

A股从1990年诞生,到2020年正好28个年头,28年正好是四个七年。按照时间推演,2020年将会进入七年周期的起始之年,A股有望迎来新上行周期起点。

最后,站在长周期视角下,A股市场当前正在从熊市的末尾走向长期牛市的起点。虽然市场仍将受到海外风险扰动,经济和企业盈利或仍有压力,但政策托底的弹簧越压越有力,社保养老金、理财资金、外资等长线资金持续入场,A股也将整体迎来向上动力。

不识庐山真面目,只缘身在此山中。我们身在转机中,何苦再处处寻找转机?

(责任编辑:凤凰棋牌)

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